期权基础知识介绍

​​一、期权是什么？

期权本质上是一种权利，是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利。

按照权利来划分，期权可以分为看涨期权（认购期权）和看跌期权（认沽期权）。看涨期权的买方拥有了在未来某一时期，可以以某一价格买入某一资产的权利，相对应，看跌期权的买方则拥有了在未来某一时期，可以以某一价格卖出某一资产的权利。因而，期权的买方由于拥有权利，也被称为权利方，而期权的卖方，当买方行使权利的时候，有义务配合买方行权，也被称为义务方。

按照行权时限来划分，期权又可以被分为欧式期权和美式期权。欧式期权，买方持有者只能在到期日选择行权，而美式期权，买方可以在期权到期前任一交易日或到期日行使权利。

二、期权的标的

在证券这边我们常说的期权，一般指的是ETF期权，其主要标的为上证50ETF、中证500ETF、科创50ETF、沪深300ETF、创业板ETF、深证100ETF。不同的标的，所涵盖的个股、行业分布均有所不同，满足了投资者个性化的交易需求。

三、期权的功能

期权有五大基础功能，分别是花小钱办大事、风险转移、立体化作战、精准化打击和增强收益。

1. 花小钱办大事，指的是期权的杠杆特性，在对市场的未来方向有明确预期时，借助期权与生俱来的杠杆性可以实现成倍收益；
2. 风险转移，指的是期权被用来规避标的资产的方向性风险的功能。股指期货和ETF期权均具有该功能，但使用股指期货规避风险的同时，也放弃了潜在的收益，期权却能够在锁定最大损失的条件下获取无限的潜在收益。同时，期权价格与标的资产波动率相关，还可以用来管理波动性风险；
3. 立体化作战。股票市场一般投资者只能通过标的资产上涨获得收益，期货可以有多空两个方向，标的上涨下跌都有可能赚钱，而期权除了做多、做空，还能运用组合策略，即使不温不火、大涨大跌但态势不明也有可能获取收益；
4. 精准化打击。期权盈利多少，与投资者对于市场判断准确程度高度相关，判断越准，则盈利越多。此外，相比投资现货而言，期权的投资者可以根据判断，选择不同的策略，对市场判断越精准，可以拉开收益差距；
5. 增强收益。期权投资者不仅可以判断方向做买方，还可以持有现货的同时做卖方，叫做备兑开仓。“备兑开仓”让ETF投资者无需另外缴纳保证金就可以开义务仓头寸，获取现货的“租金”收益，间接降低现货的持仓成本，适合预期未来不涨或者小涨的行情。

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